DCF-methode
De adviseurs van de Jong & Laan corporate
finance werken bij een waardering met name met de Discounted
Cashflow (DCF)-methode. Specialisten zien dit in de praktijk als de
meest reële methode. Wat zijn de voordelen van deze methode? We
lichten het kort toe.
Geldstromen
De DCF-methode voor een waardebepaling heeft een
aantal belangrijke voordelen:
- De DCF-methode gaat uit van geldstromen en niet van winst.
Geldstromen zijn een objectieve maatstaf, omdat deze niet
afhankelijk zijn van boekhoudkundige principes. Daarnaast kan de
DCF-methode de dynamiek van verschillen in groei en investeringen
aan.
- Tevens houdt de methode rekening met toekomstige
ontwikkelingen, het op grond van het risicoprofiel van de
onderneming geëiste rendement en de tijdswaarde van geld. Geld dat
in de toekomst wordt ontvangen, vertegenwoordigt op dit moment
namelijk een lagere waarde.
- De methodiek gaat ervan uit dat de ondernemingswaarde gelijk is
aan de contante waarde van de vrije geldstromen die over de jaren
uiteindelijk aan de verschaffers van eigen en vreemd vermogen
toekomen. Niet de aanschaf- of boekwaarde van het activacomplex
bepaalt de waarde van een onderneming, maar de vrije
geldstromen die het activacomplex genereert.